Titulares de la jornada

miércoles, 29 de mayo de 2013

El Dow Jones anotó nuevo nivel máximo

NUEVA YORK (Reuters) — Las acciones estadounidenses subieron este martes y el promedio industrial Dow Jones alcanzó otro máximo, después de que los bancos centrales del mundo ofrecieran seguridad a los inversores de que mantendrán sus políticas para alentar la expansión económica.
El Dow Jones ganó 106.29 puntos, o 0.69%, y finalizó la sesión en un récord de 15,409.39 unidades.
El índice Standard & Poor 500 avanzó 10.46 puntos, o 0.63%, a 1,660.06 unidades, mientras que el índice tecnológico Nasdaq Composite subió 29.74 puntos, o 0.86%, a 3,488.89 enteros.
BMV
La Bolsa Mexicana de Valores anotó este martes su mayor alza diaria desde el 26 de marzo, alentada por buenas cifras económicas en Estados Unidos y comentarios de los bancos centrales de Japón y de la zona euro a favor de mantener políticas monetarias expansivas.
El principal índice accionario local, el IPC, cerró la sesión en 40,764.04 puntos, con un avance del 1.54%.
Europa
Las acciones europeas se recuperaron y volvieron a acercarse a máximos de varios años tras promesas por parte de los bancos centrales europeo y japonés de que mantendrán sus políticas monetarias de estímulo, lo que calmó el nerviosismo de los inversores.
Las Bolsas sufrieron retrocesos la semana pasada por temores que la Reserva Federal pueda reducir su programa de estímulo, pero el Banco de Japón (BOJ) afirmó este martes que su política monetaria expansiva seguirá en marcha.
Eso siguió a comentarios similares por parte del Banco Central Europeo el lunes, cuando los mercados bursátiles de Londres y Nueva York estuvieron cerrados.
El índice FTSEurofirst 300 cerró provisionalmente con un alza del 1.31% a 1,246.44 puntos, acercándose al máximo de cinco años y medio que tocó la semana pasada a 1,258.09.
La demanda de los inversores se inclinó por los sectores cíclicos -que normalmente tienen mejor desempeño en un entorno económico positivo-, liderados por el tecnológico y el de construcción y materiales.
Los administradores de fondos prevén nuevas ganancias para las acciones durante los próximos meses debido a que los inversores continúan prefiriéndolas por sobre los bonos debido a mejores retornos, especialmente en los papeles cíclicos, que en el 2013 han quedado relegados respecto a los defensivos.
"(Las acciones europeas) tienen un precio bastante bueno; pueden subir aún más", dijo Mark Harris, jefe de la división multiactivos de City Financial, quien administra 126.8 millones de libras en activos.
Harris, que tiene exposición grande a bancos y una menor en los sectores consumo masivo y discrecional, considera que las acciones europeas podrían subir un 5-10% más este año.

martes, 28 de mayo de 2013

UE impone aranceles a importación de biodiésel de Argentina e Indonesia

BRUSELAS (Reuters) - La Unión Europea impondrá aranceles punitivos sobre las importaciones de biodiésel desde Argentina e Indonesia, a los que acusa de vender el producto al bloque a precios bajos en forma desleal.
La Comisión Europea dijo el martes que había fijado aranceles provisorios en un rango de entre un 6,8 y 10,6 por ciento para las importaciones desde Argentina. El biodiésel de Indonesia será gravado con entre un cero y 9,6 por ciento.
Argentina es el principal exportador mundial de biodiésel y los dos países representan el 90 por ciento de las importaciones del producto de la UE. La participación del biodiésel argentino en el mercado de la UE subió a un 22 por ciento en 2011 desde un 9 por ciento en 2009.
Los aranceles entran en vigor el miércoles y la investigación continuará. Se prevé que los Estados miembros voten sobre los aranceles definitivos, que normalmente se aplican por cinco años, antes de fines de noviembre.
La UE está realizando una investigación paralela sobre acusaciones de subsidios desleales para los productores en Argentina e Indonesia, que espera concluir hacia el inicio de diciembre.
Los reguladores de la UE han dicho que los impuestos a las exportaciones de productos argentinos como el aceite de soja, usado para fabricar biodiésel, pero no sobre el producto terminado, hacen que para las refinerías de la UE no sea rentable producir biocombustible con la materia prima argentina.
Un impuesto a la exportación similar existe en Indonesia, que según la comisión, también perjudica a las refinerías europeas.
Argentina e Indonesia han respondido diciendo que sus medidas cumplen con las normas de la Organización Mundial del Comercio (OMC).
Indonesia ha dicho que podría quejarse a la OMC si la UE impone penalidades. Argentina abrió un caso en la OMC contra las normas de la UE para la importación y la comercialización de biodiésel.
(Reporte de Philip Blenkinsop; editado por Gabriel Burin)

La troika finaliza hoy su tercera evaluación del rescate bancario español

Los delegados de la troika finalizan hoy en Madrid su tercera visita a España con el fin de examinar el proceso de reestructuración financiera que se está llevando a cabo tras la ayuda entregada por Europa.

La delegación del Banco Central Europeo, el Fondo Monetario Internacional y la Comisión Europea que ha visitado España estos últimos días pondrá punto final a su tercera visita con un encuentro con técnicos del Banco de España y del ministerio de economía.

Este encuentro, que se suma a las reuniones previas mantenidas con los dirigentes de diferentes entidades bancarias, tiene como objetivo la evaluación de las reformas financieras implantadas en España a raíz del rescate a la banca que concedieron las autoridades europeas.

Las conclusiones de esta tercera evaluación se darán a conocer a comienzos del mes de junio.

Praet confirma que el BCE volverá a bajar tipos si lo considera necesario

El miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo, Peter Praet, ha asegurado que el BCE aún puede recortar los tipos de interés para estimular la economía de creerlo necesario.
En un artículo publicado por el diario germano Handelsblatt, el consejero alemán ha insistido en que la rebaja de tasas puede dar paso a nuevos recortes, ya que la política monetaria expansiva se mantendrá el tiempo que sea necesario.
Además, Praet ha comentado que el recorte al mínimo histórico del 0.5% llevado a cabo a comienzos de mayo aún está teniendo impacto en los mercados, y seguirá repercutiendo en un futuro.

UE impone aranceles a importación de biodiésel de Argentina e Indonesia

Francia exhibe a paraísos fiscales

PARÍS, (EFE) — El Gobierno francés ha establecido una nueva lista de 17 paraísos fiscales, entre los que figuran Suiza, Panamá, Costa Rica y Guatemala, con los que no podrá operar la Agencia Francesa del Desarrollo (AFD), reveló este lunes el diario "Le Monde". Por las jurisdicciones presentadas como no cooperativas no podrán transitar los fondos utilizados por la AFD para sus operaciones de desarrollo en los países pobres, que utiliza con frecuencia financiamiento privado para sus operaciones.
Ello significa que ese organismo no podrá adquirir participaciones financieras o hacer transitar por allí sus inversiones, cuando Panamá es punto de paso por el que circula una gran parte de la ayuda pública destinada a América Latina, hizo notar "Le Monde".
La lista, por orden alfabético, la componen: Botsuana, Brunei, Costa Rica, Dominica, Emiratos Árabes Unidos, Filipinas, Guatemala, Islas Marshall, Liberia, Montserrat, Nauru, Niue, Trinidad y Tobago y Vanuatu.
El ministro de Desarrollo, el ecologista Pascal Canfin, está detrás de esta iniciativa, que pretende mostrar la ejemplaridad de Francia en un momento de ofensiva internacional contra la opacidad de los paraísos fiscales.
"Pedí a la AFD que se dotara de una lista consecuente de jurisdicciones no cooperativas para que sea la agencia más exigente del mundo. Ahora lo es y estoy orgulloso", declaró Canfin al periódico.
Explicó también que la composición de la lista es resultado de la suma de la que había hecho el Ministerio de Finanzas el pasado año, en la que había ocho Estados o territorios como Brunei, Filipinas o las Islas Vírgenes, con las identificadas por el Foro Global sobre la Transparencia Fiscal, vinculado a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE).
A ese respecto, el ministro francés señaló que las 17 jurisdicciones identificadas constituyen "el máximo de lo que podíamos hacer, puesto que la ADF no puede definir por sí misma qué es un paraíso fiscal".
Su intención es ampliar la prohibición de operar con todas ellas también al Banco Público de Inversiones y a la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC), organismos franceses.
Se trata así de forzar una mayor transparencia en las cuentas de las empresas puesto que "la constitución a escala internacional de una lista negra de paraísos fiscales como existió en el pasado puede chocar con consideraciones geopolíticas".
Canfin estimó que ya constituyó un avance la decisión de la cumbre europea del 22 de mayo de obligar a todas las empresas a "la transparencia sobre sus actividades en todos los países del mundo, y por tanto también en los paraísos fiscales".
El G20 ha encargado a la OCDE una revisión sobre la cooperación internacional en el terreno del intercambio de información fiscal, lo que podría dar lugar a una nueva "lista negra" en el futuro.
La lista francesa promovida por el titular francés de Desarrollo se hace pública en la misma semana en la que realiza una visita a París el presidente de Panamá, Ricardo Martinelli, que será recibido el viernes en el Palacio del Elíseo por el jefe del Estado francés, François Hollande.
Horas antes, el mismo viernes por la mañana, Martinelli participará en la edición anual del Foro Económico Internacional de Latinoamérica y el Caribe, organizado por el Ministerio francés de Finanzas, la OCDE y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID).

BCE prevé mantener política expansiva

BERLÍN (Reuters) — El Banco Central Europeo se aferrará a su política monetaria expansiva todo el tiempo que sea necesario aunque debe ser cauteloso antes de reducir su tasa de depósitos debajo del cero por ciento, dijo el lunes un miembro de su junta ejecutiva, Joerg Asmussen. "Nuestra política monetaria es expansiva y seguirá así todo el tiempo que sea necesario. Pero mantener las tasas bajas demasiado tiempo crearía nuevos riesgos", dijo Asmussen en un discurso.
El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos Ben Bernanke puso nerviosos a los mercados el miércoles pasado al decir que el Banco Central estadounidense podría reducir pronto su programa de estímulo.
Asmussen dijo que el BCE debe incursionar con mucho cuidado cuando atiende la idea de llevar su tasa de depósitos a territorio negativo, lo que significaría que el banco cobre a los prestamistas comerciales por guardar su dinero en el mercado "overnight".
El presidente del BCE Mario Draghi ha dicho que la entidad está "técnicamente lista para hacer esto".
"Algunos ven la discusión de forma muy abierta, yo la veo menos abierta", dijo Asmussen.
Tal medida alentaría a los bancos a prestar dinero a la economía real en lugar de guardarlo en el BCE, aunque también podría tener consecuencias para las propias operaciones de los bancos y para el financiamiento y los mercados de bonos.
Si bien Dinamarca, que no forma parte de la zona euro, ha incursionado en las tasas de depósito negativas, el BCE sería el primer Banco Central grande en usar esa medida.
Con respecto a temas fiscales, Asmussen dijo que los gobiernos irían por "el camino equivocado" si excluyeran ciertas inversiones de sus cálculos del déficit presupuestario. Algunos gobiernos de la UE quieren excluir ciertas inversiones públicas para lograr las metas fiscales.
Asmussen dijo que el pacto de Estabilidad y Crecimiento de la Unión Europea ya daba lugar a la flexibilidad fiscal, por ejemplo al dar a los países más tiempo para alcanzar metas de déficit si pueden demostrar que están avanzando, pero que no se debería abusar de esto.
La Comisión Europea confirmaría el miércoles que Francia, España y Eslovenia obtendrán más tiempo para reducir el déficit presupuestario al límite del pacto de 3%Jorge de la producción económica.

lunes, 27 de mayo de 2013

China hace segunda compra importante de trigo de EEUU en el año

PEKIN (Reuters) - China compró hasta 650.000 toneladas de trigo estadounidense la semana pasada, alentada por las caídas de precios, dijo un centro de información del Estado.
Esta fue la segunda adquisición importante de trigo estadounidense de parte del principal productor mundial del grano este año, lo que lleva el total de sus compras a alrededor de 1,5 millones de toneladas, dijo el Centro Nacional de Información de Granos y Aceites (CNGOIC, por su sigla en inglés) en su sitio de Internet (www.grain.gov.cn).
Los últimos envíos de trigo estadounidense fueron comprados a entre 320 y 328 dólares la tonelada CIF para entregar de julio a septiembre. El precio estadounidense era alrededor de un 11,6 por ciento más barato que el trigo doméstico, dijo el centro.
Pekín está reponiendo sus reservas estatales de trigo agotadas, mientras la calidad de parte del trigo de las existencias estaba en deterioro. Operadores dijeron que Sinograin, la procuradora estatal de granos que hizo las compras, buscaba otras 2 a 3 millones de toneladas.
El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por su sigla en inglés) sólo confirmó la venta a China de 180.000 toneladas de trigo rojo blando el viernes, pero operadores preveían más anuncios.
China prevé que su cosecha doméstica de trigo a recolectar en junio subirá sólo 1,5 por ciento a 116,5 millones de toneladas tras un clima adverso que dañó a la cosecha local en algunas zonas, dijeron analistas.
(Reporte de Niu Shuping y David Stanway)

Argentina coloca letras por unos 550 mln dlrs en forma directa

BUENOS AIRES, 27 may (Reuters) - Argentina informó el lunes que colocó en forma directa dos Letras del Tesoro por un total de unos 550 millones de dólares a entidades oficiales superavitarias.
El primero de los títulos se colocó por 382,7 millones de dólares a un plazo de dos años, con fecha de emisión 25 de enero de 2013, y el segundo, por 880 millones de pesos (167,1 millones de dólares), a 364 días y fecha de emisión el 1 de marzo pasado.
Las letras, que tendrán una amortización íntegra al vencimiento, fueron colocadas en forma directa al Banco de la Nación Argentina y al Fondo Fiduciario para la Reconstrucción de Empresas, respectivamente, se informó en el Boletín Oficial.
Las emisiones serán intransferibles y no tendrán cotización en los mercados de valores locales e internacionales, dijo la publicación.
El Gobierno argentino acude habitualmente a entidades oficiales para acceder a fondos que le permitan cumplir con sus obligaciones financieras. (Reporte de Walter Bianchi)

Argentina YPF dice pierde arbitraje por suspensión envío gas a Brasil

BUENOS AIRES, 27 mayo (Reuters) - La petrolera argentina YPF perdió un arbitraje internacional millonario por haber suspendido el envío de gas a Brasil y haber rescindido en el 2009 los contratos de transporte y exportación a ese país con la energética AESU y la operadora de un gasoducto TGM, dijo el lunes la empresa.
La Cámara de Comercio Internacional, un panel arbitral con sede en París, falló a favor de las empresas, que habían presentado una demanda contra YPF junto con Companhia de Gas do Estado do Rio Grande do Sul (Sulgas) por unos 1.400 millones de dólares, según una fuente del sector.
En ese momento, YPF estaba en manos de la española Repsol, pero hace un año fue expropiada por el Gobierno argentino.
"Dicho laudo sólo decide sobre la responsabilidad de las partes, quedando la determinación de los daños que pudieran existir, sujeta a un nuevo procedimiento arbitral ante el mismo tribunal", dijo la firma en un comunicado enviado a la Bolsa de Comercio.
Argentina suspendió sus ventas externas de gas natural a Brasil y Chile en el 2004, cuando comenzó a caer la producción del fluido.
Transportadora de Gas del Mercosur, que opera un gasoducto argentino hasta la frontera con Brasil, tiene entre sus accionistas a la argentina Tecpetrol, la francesa Total , la malaya Petronas y la estadounidense CMS Energy .
AESU pertenece al grupo AES Brasil, mientras que un 51 por ciento del capital de Sulgas está en manos del Estado de Rio Grande do Sul y el resto es propiedad de la petrolera brasileña Petrobras.
El fallo adverso a YPF se da en momentos en que la empresa busca socios para financiar un ambicioso plan estratégico de 7.000 millones de dólares anuales hasta el 2017 para levantar su alicaída producción de hidrocarburos. (Reporte de Karina Grazina/Editado por Gabriel Burin)

Nigel Bolton: "Cuando se retiren los estímulos, será mejor estar en bolsa"

"La pregunta clave es si ya es muy tarde para comprar acciones. Si estamos al final del mercado alcista o todavía estamos en mitad de él", asegura Nigel Bolton, director de inversiones y responsable del equipo de renta variable europea de Blackrock y mejor gestor del año 2013 en los Premios Morningstar. No en vano, la reciente carrera experimentada por los mercados, que ha llevado a muchas bolsas a máximos históricos y las rentabilidades de los bonos a mínimos en un escenario extraordinario provocado por una actuación sin precedentes de los bancos centrales, hace que la pregunta sea obligada.

P- ¿Tiene más recorrido el mercado alcista?

El mercado de renta variable casi ha doblado su valor desde mínimos de 2009. Y es interesante el hecho de que todavía no hemos visto la gran rotación de los bonos a las acciones. A día de hoy, aún vemos flujos de entrada en el mercado de bonos y la renta variable sólo ha experimentado subidas en los últimos nueve meses, desde que Mario Draghi dijo el verano pasado: “Haré todo lo necesario”. Es cuando hemos visto esta gran convergencia entre las rentabilidades de los bonos; las primas se vinieron abajo y las acciones subieron. Los inversores empezaron a volver a Europa. Pero toda esa entrada en los mercados proviene del efectivo, de los mercados monetarios, del dinero procedente de depósitos... Más allá de eso, no hemos tenido esta gran rotación de los bonos a las acciones, pero va a suceder.

P- La pregunta es: ¿cuándo?

Los tiempos son la parte difícil de predecir. Sin embargo, atendiendo a las valoraciones, la ratio de las rentabilidades de los bonos europeos en relación con las rentabilidades por beneficio del mercado de acciones, durante el pico de las bolsas en 2008, era de 2 veces y ahora es de 0,5 veces. Por lo tanto, en el momento actual tenemos mayores rentabilidades por beneficio que en los bonos europeos y si lo analizamos desde la perspectiva de una media histórica a largo plazo, la bolsa debería irse arriba un 120%. No digo que vaya a ocurrir esto, porque no creo que los bonos vayan a estar tan bajos para siempre, pero lo que está claro es que la renta variable está muy barata en comparación con la renta fija.

Las bolsas no están viendo entrar dinero y están baratas, muy baratas. Para mí, el inversor a largo plazo debería reconsiderar su estrategia y empezar a aumentar su exposición a renta variable.

P- Pero toda esta situación se produce en un escenario artificial creado por los bancos centrales. ¿Qué peligro hay cuando comiencen a retirar sus políticas de estímulo?

Entonces las rentabilidades se irán hacia arriba. ¿Cuál es el mejor sitio en el que estar cuando se produzca ese escenario? Las razones por las que se comenzarán a retirar los estímulos serán la mejora de la economía y la vuelta del crecimiento, y ello es bueno para los beneficios por acción y malo para los bonos.

Estamos pisando un terreno nuevo, porque nunca antes ha habido un QE (medidas de estímulo de la Reserva Federal de Estados Unidos y otros países) como el actual. Sin embargo, en otros periodos de la historia, cuando se ha salido de una recesión y los bancos centrales han cambiado de una política monetaria acomodaticia a lo contrario, los mercados de bonos han caído y la renta variable, normalmente, ha tenido una corrección del 5% o 10%, y después se ha ido hacia arriba. Porque ese cambio afecta a los activos reales, ya que implica que la economía se está recuperando y, por tanto, los beneficios también se están recuperando.

Por ello, me parece increíble que la gente continúe comprando bonos y poniendo dinero en los fondos de renta fija. Si atendemos a los indicadores económicos, si miramos, por ejemplo, la producción industrial, esperamos que la actividad global, con Estados Unidos a la cabeza, se acelere en la segunda parte de este año. Vamos a ver estos signos positivos también en China y después en Europa. Europa va más lenta, pero vamos a ver señales algo mejores.

P- Nadie se cuestiona que EEUU se encuentra en la senda de la recuperación... pero, en el caso de Europa, hay una corriente que alerta sobre la posibilidad de que se produzca una década perdida como la de Japón.

Efectivamente, todo depende de si se evita una deflación como la japonesa. No obstante, si miramos al resto del mundo, con Estados Unidos en un proceso de estímulo monetario o Reino Unido también llevando a cabo medidas de expansión cuantitativas, el Banco Central Europeo es verdad que está más comedido en este sentido, pero también lo es que está centrado en encontrar fórmulas para estimular el crecimiento de la economía y que el dinero fluya hacia las pequeñas y medianas empresas y que puedan pedir prestado más fácilmente…

P- Pero Europa tiene el problema de Alemania y la obsesión por la austeridad que no hay en otros países.

Ese es un punto de vista. Pero otra forma de verlo es que no puede haber recuperación sin un proceso de reformas que estructuralmente haga la economía más eficiente y más competitiva. También las compañías tienen que tener la habilidad de ser creativas… Creo que la forma más efectiva de lograr un crecimiento real de la economía, que sea sostenible, es propiciando la creación de pequeñas empresas y que el sector privado contrate gente.

No creo que actualmente los estímulos del Gobierno vayan a generar crecimiento a largo plazo, puede que a corto plazo beneficie, pero a largo plazo no es sostenible. La mejor forma de lograrlo es atraer compañías que inviertan en estos países de Europa, facilitando las condiciones, con menos burocracia, menores impuestos y permitiendo a las empresas poder acceder a una financiación más barata.

P- Eso es un proceso demasiado largo.

Sí, por supuesto que lleva tiempo. Pero esa es la ruta para conseguir un buen crecimiento y, de hecho, ya estamos viendo señales de que esto está empezando a suceder. Mira las exportaciones españolas, que están comenzando a crecer. Irlanda es el mejor ejemplo. Está saliendo de la crisis porque empezó a hacer todo esto en 2007 y, si ves sus indicadores, la economía se está recuperando, en parte gracias a las exportaciones y la inversión privada, porque ha encontrado en este país condiciones atractivas.

Hay mucha atención por parte de los políticos y el banco central en aliviar la situación de países que lo están pasando especialmente mal, pero empiezan a complicarse las cosas en países como Francia u Holanda, no sólo en la periferia. Por lo tanto, después de las elecciones alemanas en septiembre sospecho que vamos a ver políticas monetarias más acomodaticias en la Eurozona para ayudar al crecimiento. Europa necesita crecimiento, pero tiene que ser un tipo de crecimiento bueno y sostenible.

P- Y hablando del empeño del BCE por que el dinero fluya a las pymes, ¿cree que puede anunciar algún tipo de medida extraordinaria en su próxima reunión?

No lo sé. Lo que pienso es que ciertamente están buscando una opción para ayudar, como pueda ser el desarrollo de un mercado de titulizaciones, por ejemplo. Están trabajando en ello, aportando ideas, pero tenemos que esperar a ver finalmente el qué y el cuándo.

P- El euro está demasiado fuerte con respecto a los fundamentales de la región. ¿Debería entrar el BCE en la llamada guerra de divisas, como Japón o Estados Unidos, y depreciar la moneda para hacer la Eurozona más competitiva?

¿Por qué la divisa se está yendo hacia arriba? Porque, efectivamente, desde un punto de vista de fundamentales la economía de la Eurozona está débil, los tipos de interés están muy bajos y el euro debería estar débil frente al dólar. Creo que a corto plazo lo que estamos viendo es que la gente está comprando activos europeos, bonos, acciones, fondos de capital riesgo, principalmente de América, está comprando activos baratos en la Eurozona… y esto justifica en parte esta fortaleza del euro. Además, la situación de Japón no ayuda, con el dinero moviéndose hacia el euro también. Pero al final las fuerzas naturales actúan, y no creo que el BCE vaya a llevar a cabo una acción directa.

P- Con los precios en el 1,2% y bajando, la deflación parece acechar y luego es más difícil salir que de la inflación...

Sí, es mucho más peligroso, pero no creo que esto vaya a ocurrir. Es posible que haya una relativa deflación en la Eurozona. Es algo que tiene que ocurrir cuando asumes una moneda común. Tiene que haber ajustes internos entre los miembros que la conforman.

P- Las rentabilidades en la deuda de alto riesgo se encuentran alrededor del 5%, los mismos niveles en los que se encontraban, por ejemplo, los bonos del Tesoro de EEUU antes de la crisis financiera de 2007. ¿No le parece un motivo de alarma?

Sí, es increíble. Por ejemplo, hay bonos de países africanos ofreciendo un 5%-6% de rentabilidades…

P- ¿No cree que hay una burbuja a punto de estallar?

No creemos que sea una burbuja. Creo que para los inversores a largo plazo es una buena oportunidad de reducir su exposición a activos más caros y entrar en activos baratos, porque con el tiempo se producirán devaluaciones y lo que pagas por un activo es muy importante de cara a las rentabilidades a largo plazo. Por ejemplo, comprar acciones en 2008 no fue buena idea y a esos inversores les va a llevar mucho tiempo volver al punto del que partieron y creo que ahora está ocurriendo lo mismo con los bonos.

P- ¿Quién va a perder en esta fiesta del todo vale?

Depende de lo suave que sea la transición de los estímulos monetarios a su retirada, de lo rápido que sea el cambio. Todo el mundo está preocupado por esto, por lo que pienso que los bancos centrales lo van a hacer de forma muy gradual, muy lenta. Y no hay que olvidar que el motivo de que se retiren las medidas de estímulo será porque hay confianza en la economía. En cualquier caso, ese momento va a ser muy volátil, especialmente para el mercado de bonos. Cuando la gente se dé cuenta de que puede perder dinero con los bonos y que las acciones lo están haciendo relativamente bien, se producirá una rotación.

P- Yendo más al corto plazo, no se ha visto el famoso "sell in May and go away”. ¿Es posible que se vea este año un “sell in June, July…”?

He visto muchas veces a lo largo de mi carrera -y llevo en el mercado 28 años- que cuando el mercado está subiendo, a no ser que se produzca un shock inesperado, sigue subiendo. No creo que vayamos a ver una gran corrección próximamente. Tampoco creo que vayamos a ver ningún shock, porque los mercados se están sosteniendo por los flujos de entrada de dinero y la naturaleza de ese dinero ha cambiado. Antes, la gente activaba el modo risk-on, risk-off, pero ahora, desde el verano, la gente ha ido poco a poco creciendo en confianza. Hemos tenido correcciones en el mercado este año, como la crisis de Chipre, las elecciones de Italia… pero aunque parecía que iba a ser un desastre, las bolsas han seguido subiendo tras una suave caída.

Europa está muy barata y muchos inversores se han perdido este rally. Hay muchos inversores que se han mantenido al margen esperando una corrección para entrar, pero llevan así seis meses y las correcciones que ha habido han sido muy suaves y muy cortas…

P- Hemos visto un rally en Estados Unidos, en Alemania, Asia, pero no tanto en algunos países como España, que llevan meses moviéndose dentro de los mismos niveles. ¿Ha llegado el turno de la renta variable española?

En España hay muchos valores muy interesantes. Sí, creo que sí, el valor en Europa se encuentra en la periferia. Y si vemos que su economía empieza a mejorar va a ser una señal para muchos inversores internacionales de volver a España. La economía española ha tenido que hacer un reequilibrio doloroso tras el boom inmobiliario y eso requiere de un tiempo para estabilizarse. Las cosas no son eternas y la crisis dura ya cinco años. Hay que ser optimistas de cara a los próximos dos, tres años. No va a ser una rápida recuperación, pero vamos a ver una progresiva estabilización.

P- Para terminar, ¿cree que hay que ser optimistas de cara al futuro?

Yo lo soy. Hemos pasado por una situación horrible en Europa y creo que en los próximos seis a doce meses va ha haber signos de que las cosas van poco a poco a mejor. Va a ser progresivo, va a ser lento, pero ya no se va a seguir yendo hacia abajo. Se han hecho muchos progresos y una previsión de crecimiento global del 2,6%, con más fuerza en Estados Unidos más fuertes, un Asia haciéndolo bien… es bueno para Europa.

Europa investiga tácticas de Apple sobre el iPhone: medio

(Reuters) - La Comisión Europea está investigando si Apple usa tácticas de venta abusivas y restricciones técnicas para superar a sus rivales en el mercado europeo de teléfonos de alta gama, según documentos a los que tuvo acceso el periódico Financial Times.
Según un cuestionario enviado la semana pasada a varios operadores móviles europeos, la comisión se está focalizando en términos de distribución que podrían favorecer a Apple al asegurarse de que ningún rival pueda cerrar un mejor acuerdo de venta, dijo el diario.
Apple dijo que sus contratos cumplen con las leyes de la Unión Europea (UE), según el diario.
La investigación es el resultado de quejas privadas de operadores de telefonía móvil y está en un estadio preliminar.
Antes de que se pueda lanzar una investigación oficial, la Comisión Europea necesitaría asegurarse de que Apple es dominante en el mercado europeo de teléfonos avanzados, lo que podría ser difícil de demostrar dada la popularidad de los dispositivos Galaxy de Samsung.
(Reporte de Michael Perry; Traducido por Rodrigo de Miguel en la Redacción de Madrid; Editado por Ana Laura Mitidieri)

OPEP, casi fuera del radar de riesgos del mercado petrolero

LONDRES (Reuters) - Los operadores petroleros no pierden el sueño por preocupaciones en torno a lo que la Organización de los Países Exportadores de Petróleo (OPEP), a menudo impredecible y provocadora en el pasado, decidirá cuando se reúna la semana próxima.
Según delegados presentes en las reuniones, el cártel de productores tiene diferencias internas sobre si debe mantener o no intacta la política de producción. Pero como factor de riesgo para los mercados petroleros, su reunión del 31 de mayo en Viena apenas aparece en el radar de los operadores.
Una razón es que los precios del petróleo Brent están muy cerca de los 100 dólares el barril, el nivel que favorece el principal productor del mundo, Arabia Saudita.
Aunque es un precio caro para los niveles históricos, está bastante por debajo de los 125 dólares que encendieron las alarmas de los grandes consumidores el año pasado.
De hecho, la revolución del esquisto en Estados Unidos, que sigue siendo el principal consumidor de petróleo mundial por delante de China, incrementó las esperanzas entre los importadores sobre la posibilidad de que el constante aumento en los precios de los combustibles en la última década llegue a su fin.
El promedio nominal anual de los precios mundiales del petróleo creció más del cuádruple en la década iniciada en el 2002, desde 25 dólares a un récord de 111 dólares el barril en el 2012.
Este año, el promedio hasta la fecha muestra una pequeña baja y el Brent operaba apenas por encima de 102 dólares el barril el lunes.
Un informe de la Agencia Internacional de Energía publicado este mes pronostica que la provisión de petróleo de esquisto estadounidense ayudará a cumplir con la mayor parte de la nueva demanda mundial en los próximos cinco años, dejando poco espacio para que la OPEP aumente la producción sin arriesgarse a una rebaja en los precios.
"La OPEP está en una situación difícil", dijo Chakib Khelil, ministro de Petróleo de Argelia entre 1999 y 2010. "La demanda del petróleo de la OPEP va a disminuir, mientras que la creciente demanda está siendo satisfecha por otros", agregó.
El incremento en los suministros de Norteamérica causará un declive en la demanda por el petróleo de la OPEP hasta el final de la década y un aumento en su excedente, dijo Christof Ruhl, economista de BP.
Hace apenas un año, el auge del esquisto fue desestimado por la OPEP como una preocupación mínima.
El ministro del Petróleo de Kuwait, Hani Hussein, dijo que los productores "esperarían ver más investigaciones para tener una mejor idea sobre el impacto del petróleo de esquisto" y su contraparte de Venezuela, Rafael Ramírez, expresó: "No me preocupa, solo son proyecciones".
Para fin de año, Estados Unidos había registrado su mayor incremento anual de producción petrolera desde que se convirtió en productor a comienzos de la década de 1860.
El aumento de 850.000 barriles por día fue superior a lo que los dos productores más pequeños de la OPEP, Qatar y Ecuador, producen en total.
Parte de ese petróleo de esquisto es de los que más cuesta producir a nivel global, pero Arabia Saudita -dueño de la mayor capacidad de excedente en la OPEP- no muestra señales de apertura de su oferta para una reducción de precios que lo vuelva poco económico.
Lejos de eso, su ministro petrolero elogió el mes pasado el resurgimiento energético de Estados Unidos. El impacto del esquisto se siente más en aquellos países que dependen fuertemente de las exportaciones al país norteamericano.
Delegados de la OPEP dicen que la reunión de los 12 miembros del grupo mantendrá un objetivo de producción de 30 millones de bpd.
"El precio sigue siendo razonable y no es menor a 100 dólares", sostuvo un delegado de uno de los países del Golfo Pérsico que integra la OPEP.
(Traducido al español por Damián Pérez)

Crecimiento ganancias industriales China se acelera, no es presagio de recuperación

PEKIN (Reuters) - El crecimiento de las ganancias industriales de China se aceleró en abril respecto al mes anterior, aunque el Gobierno señaló que el repunte se debió principalmente a una baja base de comparación, lo que indica que la segunda mayor economía del mundo todavía se enfrenta a una demanda interna y externa floja.
Las empresas chinas obtuvieron 436.700 millones de yuanes (71.220 millones de dólares) en ganancias durante abril, un alza de un 9,3 por ciento respecto al mismo mes del año anterior y acelerándose desde un crecimiento interanual de un 5,3 por ciento en marzo, dijo el lunes la Oficina Nacional de Estadísticas.
La mejora de las ganancias en abril fue causada por la baja base de comparación en el mismo mes del año anterior, dijo Yu Jianxun, un funcionario del departamento industrial de la oficina, en un comunicado que acompaña a los datos.
Las ganancias habían caído un 2,2 por ciento en abril del año pasado a partir del 2011, en comparación con un crecimiento interanual del 4,5 por ciento de año en las ganancias de marzo del 2012, dijo Yu.
En los primeros cuatro meses del 2013, las empresas chinas obtuvieron ganancias totales de 1,61 billones de yuanes, un avance de un 11,4 por ciento respecto al mismo período del año anterior, dijo el BNE (www.stats.gov.cn).
(1 dólar = 6,1316 yuanes)
(Reporte de Xiaoyi Shao y Kevin Yao. Editado en español por Carlos Aliaga)

China necesita crecimiento anual de 7% para cumplir objetivo del PIB per cápita: Li

BERLIN (Reuters) - China necesita promediar un crecimiento anual del 7 por ciento para cumplir su objetivo de duplicar el producto interno bruto per cápita para el 2020, dijo el lunes el primer ministro del país asiático, Li Keqiang, durante una visita a Berlín.
Al pronunciarse tras sostener reuniones con el ministro de Economía de Alemania Philipp Roesler, Li también describió como "apropiado" el crecimiento económico del 7,7 por ciento logrado por China en el primer trimestre.
Algunos datos recientes han sugerido que la segunda economía más grande del mundo está perdiendo impulso y algunos economistas dicen que podría incumplir su objetivo de crecimiento de 7,5 por ciento en el 2013.
(Reporte de Andreas Rinke, escrito por Gareth Jones. Traducido al español por Damián Pérez)

‘AL está en un momento único’: Biden

BRASILIA, (EFE) — América Latina vive un momento único y tiene en Estados Unidos a un socio confiable, afirmó el vicepresidente del país norteamericano, Joe Biden. El demócrata valoró los programas de combate a la pobreza que existen en muchos países latinoamericanos.
Además, destacó que en la región se han adoptado "políticas de promoción económica" que han contribuido a la "recuperación de la economía global".
En una entrevista que publica este domingo la revista brasileña Veja, Biden sostuvo que "en los últimos 15 años, 56 millones de familias de América Latina y el Caribe se juntaron a las filas de las clases medias, que ahora tienen 275 millones de personas".
Todo ello ha reforzado la "relevancia" de la región en el mundo, agregó.
Biden, quien este lunes inicia una gira en Colombia, negó que Estados Unidos esté en "decadencia" y rechazó que la fuerte penetración de China en los países de América Latina responda a alguna "omisión" estadounidense.
"La relación comercial y de inversiones de China con América Latina y el Caribe refleja la importancia global emergente de la región", aseguró.
Además, puntualizó que el comercio de la región con China, que en 2012 llegó a 261,000 millones de dólares, es "una fracción" de los 834,000 millones de dólares que alcanzó el intercambio entre América Latina y Estados Unidos ese mismo año.
Consideró además que la nueva relación entre China y América Latina puede ser muy provechosa para la región.
"Los lazos económicos de América Latina con China pueden tener un papel positivo en la construcción de una sociedad más próspera y más globalizada", apuntó.
En la gira que comienza este lunes en Colombia, Biden también hará sendas visitas a Trinidad y Tobago y Brasil, todo en el marco de "promover una mayor integración" entre Estados Unidos y los países de América Latina y el Caribe.
El interés en Brasil
En el caso del este país sudamericano, Biden dijo que los intereses van más allá de los lazos comerciales y económicos que Estados Unidos quiere estrechar aún más.
"Brasil hoy es un miembro muy influyente de muchas instituciones multilaterales y queremos trabajar con ellos y con los líderes de nuestro hemisferio que están asumiendo mayores responsabilidades globales", indicó.
Entre los sectores donde Brasil y Estados Unidos pueden tener una mayor cooperación Biden señaló en particular el energético.
"Brasil y Estados Unidos son dos grandes productores de energía y hay un interés mutuo en la producción segura, responsable y eficiente de recursos energéticos", señaló.
En relación al intercambio comercial, que el año pasado llegó a casi 60,000 millones de dólares, Biden declaró que Estados Unidos aspira a darle más profundidad y calidad mediante un incremento de sus compras de productos brasileños manufacturados, que representan actualmente casi dos tercios del comercio bilateral.
Biden comenzará su visita a Brasil el miércoles, en Río de Janeiro, adonde llegará desde Trinidad y Tobago para analizar las posibilidades de mejorar las relaciones en el área de energía con directivos de la estatal Petrobras.
Su estancia en Brasil se prolongará hasta el viernes, cuando será recibido por el vicepresidente Michel Temer y tendrá una reunión con la jefa de Estado, Dilma Rousseff, quien en octubre próximo visitará en Washington a su homólogo estadounidense, Barack Obama.

viernes, 24 de mayo de 2013

Ganancia de HP cae 32 pct, pero supera estimaciones

Por Poornima Gupta
SAN FRANCISCO (Reuters) - Hewlett-Packard elevó su estimación de utilidades para el 2013 tras un reporte trimestral que superó bajas expectativas, gracias a que el plan de su presidenta ejecutiva ayudó a apuntalar las ganancias contrarrestando la caída en las ventas de computadoras personales con servicios corporativos.
Si bien las utilidades en el segundo trimestre cayeron un 32 por ciento, Wall Street se había preparado para algo peor. Las acciones de HP avanzaron un 14 por ciento luego de que la compañía proyectó una ganancia anual por acción 3.50-3,60 dólares, subiendo 10 centavos el piso del rango.
Meg Whitman, que asumió la presidencia ejecutiva del mayor fabricante mundial de computadoras hace más de un año, está llevando adelante una reconversión para recuperar parte del antiguo fuerte crecimiento de uno de los íconos de Sillicon Valley, un proceso que según ella podría durar varios años.
Los resultados de HP tuvieron una mejor acogida que los de su rival más pequeño Dell Inc, que la semana pasada reportó un descenso del 79 por ciento en sus ganancias.
Las ganancias netas cayeron a 1.080 millones de dólares, o 55 centavos por acción, desde los 1.590 millones de dólares u 80 centavos por acción el año previo.
La compañía ganó 87 centavos por acción en una base operativa durante el segundo trimestre sobre ingresos por 27.600 millones de dólares.
Se esperaba que HP tuviera utilidades de 81 centavos por acción sobre ingresos de poco más de 28.000 millones de dólares, según la estimación promedio de analistas consultados por Thomson Reuters I/B/E/S.
La presidenta financiera de la compañía, Cathie Lesjak, dijo en una entrevista que las unidades de servicios a empresas y de impresoras están "un poquito más adelantadas", y agregó que ambos negocios ayudaron a guiar la mejoría del margen bruto de la compañía durante el trimestre.
Los ingresos cayeron a lo largo de las principales divisiones comerciales de HP, aunque el mayor descenso se produjo en el grupo de sistemas personales. Las ventas de la mayor unidad de HP, focalizada en computadoras personales, se hundieron un 20 por ciento a 7.580 millones de dólares.
Pero esa misma división registró un margen operativo de 3,2 por ciento, desde el 2,7 por ciento en el trimestre previo, gracias a que la compañía se focalizó en mejorar la rentabilidad.
La división impresoras tuvo el menor descenso de ingresos, del 1 por ciento interanual, pero la compañía dijo que tuvo un "sólido margen operativo" de 15,8 por ciento.
(Reporte de Poornima Gupta; editado por Hernán García)

Google, como Facebook, tiene interés en Waze: medio

(Reuters) - Google Inc está evaluando adquirir Waze Inc, una nueva compañía israelí de navegación satelital para celulares que también es objetivo de compra de Facebook Inc, reportó el jueves Bloomberg citando personas familiarizadas con el asunto.
Waze está buscando más de 1.000 millones de dólares y está recibiendo expresiones de interés de varias partes, dijo Bloomberg citando una fuente.
Otros medios han reportado que Facebook Inc ha mantenido conversaciones para adquirir Waze por hasta 1.000 millones de dólares
Google y otros interesados se han acercado a Waze luego de que el interés de Facebook se hizo público, pero ninguno está cerca de cerrar un acuerdo, señaló Bloomberg, y añadió que la firma israelí podría decidir seguir siendo independiente.
Ni Waze ni Google pudieron ser contactadas para comentar la noticia.
Waze usa las señales de satélite de los smartphones de sus miembros para generar mapas y recolectar datos del tráfico que luego son compartidos con otros usuarios, brindando información del tránsito en tiempo real.
(Reporte de Krithika Krishnamurthy en Bangalore; editado por Hernán García)

Calificadoras alertan por fallo sobre deuda argentina y debilidad de economía

Por Hilary Burke
BUENOS AIRES, 24 mayo (Reuters) - Las pobres calificaciones de la deuda de Argentina podrían mejorar si el país logra un fallo favorable en su larga disputa legal con sus acreedores por la cesación de pagos del 2002, pero su complicada situación económica podría mantener las notas en el nivel actual, dijeron analistas crediticios.
Argentina aún está batallando para dejar atrás el masivo "default" de 100.000 millones de dólares que declaró hace 11 años.
Desde entonces no ha podido financiarse en los mercados internacionales de capitales, especialmente por las demandas de tenedores rebeldes, conocidos como "holdouts", que rechazaron dos canjes en los que participaron el 93 por ciento de los acreedores y que buscan cobrar la totalidad del valor de los títulos impagos.
Las calificaciones de la tercera economía latinoamericana están hundidas en los niveles de "bonos basura". Moody's Investors Service y Fitch Ratings cortaron aún más algunas de las notas del país después de que una corte en Estados Unidos falló contra el país a fines del año pasado.
Un magistrado ordenó a Argentina abonar a los "holdouts" 1.330 millones de dólares cuando realice el próximo pago de los servicios de su deuda reestructurada. El país apeló y se espera que la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito de Manhattan se expida en las próximas semanas sobre el tema.
Los inversores están siguiendo de cerca este caso porque Argentina podría entrar en un default técnico al haber dejado en claro que no le pagará a los "holdouts" más de lo que abona a los inversores que entraron a los canjes del 2005 y el 2010.
"Nadie sabe lo que va a pasar con el caso en la corte porque es un territorio inexplorado", dijo Joydeep Mukherji, analista de crédito de Standard & Poor's en una entrevista en el marco del Foro de Reuters sobre Inversión en América Latina.
S&P mantiene las calificaciones de la deuda soberana argentina en "B-menos" con una perspectiva negativa.
"Bajar (la nota) un escalón hacia el territorio de 'C', según nuestro criterio para la deuda, hubiera sido una acción muy fuerte porque hubiera significado que pensamos que ellos van a perder el caso en la corte y que pensamos que no hay una válvula de escape", dijo Mukherji.
"Nosotros creemos que hemos señalado lo suficiente al mercado sobre que existe el peligro y, con una calificación 'B-menos' estamos diciendo que estamos justo en el borde", agregó.
Una fallo contra Argentina podría empujar la calificación al área de default selectivo o incluso de default.
Sin embargo, si el país obtiene una sentencia favorable, el analista de S&P aclaró que no podría garantizar que la agencia mejoraría su perspectiva negativa para la nota debido a los cambios abruptos de política económica que convirtieron a la nación en una "historia que cambia muy rápido".
Mauro Leos, analista de crédito senior en Moody's, expuso una perspectiva similar en el foro realizado en la oficina de Reuters en Nueva York.
En marzo, Moody's bajó la calificación de deuda soberana argentina bajo legislación externa a "Caa1", reflejando el riesgo de que la sentencia final de la corte provoque demoras o pérdidas en el pago de los servicios a los tenedores de bonos reestructurados.
Por otra parte reafirmó la calificación de "B3" para Argentina como emisor de deuda, lo que se aplica a los bonos bajo legislación local.
Leos dijo que un fallo a favor de Argentina, que evite problemas en los pagos de la deuda reestructurada, pondría la calificación de deuda argentina nuevamente en "B3".
"Sería una decisión puramente técnica. Lo que es más importante son los fundamentos y las perspectivas de la calificación general", dijo Leos, en referencia a la creciente intervención estatal en la economía y las mayores distorsiones económicas.

UNA ECONOMIA DESACELERANDOSE
La economía argentina se desaceleró con fuerza el año pasado, luego de una expansión a altas tasas durante la mayor parte de la última década.
La mayoría de los economistas responsabilizan a la menor demanda externa, la alta inflación y el impacto negativo sobre la inversión de los controles sobre el tipo de cambio y el flujo comercial.
Los índices de aprobación de la presidenta Cristina Fernández cayeron desde que ganó con amplio margen las elecciones en octubre de 2011. Pero, con una oposición política débil y dividida, nadie logró hasta el momento capitalizar el creciente descontento de la clase media.
Leos dijo que las elecciones legislativas de octubre van a dar un panorama sobre el clima político de cara a los comicios presidenciales del 2015.
Respecto de la batalla legal, dijo que Argentina probablemente va a intentar canjear sus bonos reestructurados bajo ley Nueva York por bonos bajo legislación argentina para eludir la jurisdicción estadounidense y evitar pagar a los tenedores de deuda en cesación de pago por orden de la corte.
Mukherji explicó que otra alternativa para Argentina sería tratar de convocar una asamblea de tenedores para lograr la aprobación de un cambio de los contratos de los títulos.
Ambas operaciones serían complejas y tomarían un tiempo, pero Leos dijo que cualquier medida de ese tipo no sorprendería a los mercados.
"Los argentinos ya dijeron prácticamente a todo el mundo qué van a hacer si las sentencias resultan contra ellos", agregó.
(Reporte de Hilary Burke, traducida por Karina Grazina y Alejandro Lifschitz)

Draghi asegura que el BCE ha eliminado el riesgo de colapso del euro

Mario Draghi ha defendido en Londres que la actuación del Banco Central Europeo ha sido de vital importancia para asegurar la permanencia del euro.

En unas declaraciones realizadas anoche tras un evento organizado por banqueros y reguladores en la City de Londres, Draghi aseguró que las medidas puestas en marcha por la entidad que representa, como la inyección de liquidez del BCE a la banca a través del LTRO, han ayudado a frenar el pánico existente en los mercados, evitando una fuerte subida de tipos que hubiera llevado a varias economías de la Eurozona al colapso.

Draghi añadió que la intervención del BCE eliminó el riesgo de un colapso sistemático del euro, y anunció que los planes de consolidación fiscal y las reformas laborales emprendidas por los gobiernos de la zona euro están comenzando a dar sus frutos.